清明节后，我国云南、海南等橡胶产区大面积开割，前期由国内外停割期重叠、供需季节性收紧等因素推动的上涨行情告一段落，沪胶期价走势总体表现偏弱。笔者认为，橡胶基本面预期将呈现供需双增的趋势，沪胶期价或重回区间振荡。

3月底至4月为国内橡胶产区的开割期，近期云南西双版纳产区和海南产区陆续开割，前期天气偏干旱及局部地区暴发的白粉病对割胶进程影响有限，预期至泼水节后产量有望显著提升。泰国南部主产区及马来西亚料于5月初开割，橡胶产量会在5?6月逐步增加。如果产区天气良好，那么产胶量将更快恢复。

国内库存方面，上期所及青岛保税区库存仍处于高位。据调研了解，当前上期所昆明王家营仓库库存已达18万吨，国营库基本满库，民营库库容在八成左右。此外，后市随着船货陆续到港，青岛保税区库存将延续上升态势。总体估计，国内橡胶市场显性库存在160万?180万吨。笔者认为，在国内去库存压力未明显缓解前，沪胶价格难以打开上升空间。

进入4月后，随着基建、房地产行业需求逐渐恢复，物流业日渐活跃，替换胎旺季来临。据了解，受美国“双反”政策的影响，国内出口美国的订单受到了较大影响，厂家外销出口情况不佳，多数品牌厂家召开经销商订货会刺激销量，加大国内替换胎市场的走量，从而转化出口压力。经销商销量表现较好，有进货需求，在一定程度上支撑轮胎厂开工提升。截至上周末，半钢胎开工率为71.5%，全钢胎开工率为75.78%，处于历史平均水平。多数轮胎厂家在前期集中销库后，成品库存在20?35天，原料库存在1?2周，处于偏低水平，采购积极性增加。